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看空則守不住 4600，看拉回 4500

韓國也留個缺，巧了
你看我，我看他，彼此在觀望

今日資增，不太妙的樣
98/03/03   7.77   1,299.55
98/03/02  -1.82   1,293.66
98/02/27   8.91   1,295.48
98/02/26  -1.64   1,286.57
98/02/25   3.26   1,288.21
98/02/24   7.80   1,284.95
98/02/23   7.97   1,277.15

【時報記者沈培華台北報導】主計處下修今年經濟成長率至負2.97％，預測要到今年第四季才能轉為正成長率；而上一季(97年第4季)經濟成長率初步統計為負8.36％，為國民所得編製季資料（民國50年）以來最大衰退幅度。

主計處公布最新的經濟成長預測，由上次的正成長2.12%下調至負成長2.97％，下調逾5個百分點；至於去年第四季的經濟成長則大幅衰退8.36％，較去年11月預測數（負1.73%）低6.63個百分點；去年第3季修正為負1.05％。

主訊處預測98年經濟負成長2.97％，預估第一季經濟負成長6.51%，第二季經濟負成長6.85%，第三季經濟負成長2.67%，第四季轉為成長4.5%，主要是去年同期基期已低。預估全年CPI下跌0.82％，GNP12兆4975億元，折合3667億美元，每人GNP1萬5957美元。

主計處表示，在對外貿易方面，由於工業國家經濟全面下滑，新興經濟體亦受波及，加上我國產業過度集中電子相關產品，面臨國外需求下滑所承受的風險不易分散，且目前國際景氣能見度不明，預測今年海關出口將大幅減少20.10％，進口因油價下跌及出口引申需求減少，衰退26.20％。併計服務貿易並剔除物價因素後，輸出負成長10.74％，輸入負成長14.34％，貿易順差263億美元。

民間消費部分，由於失業攀高、所得降低及財富縮水等負面因素持續，民間消費傾向益趨保守，雖眾多商家不約而同降價促銷，加上政府戮力推動促進就業方案、工作所得補助方案、調降多項稅賦、以及發放消費券等激勵措施，但仍不足以扭轉國際大環境利空的衝擊，預測今年民間消費名目金額近乎停滯（微增0.08％），但因物價下跌，實質呈小幅成長0.82％，其中食品消費成長1.20％，非食品消費成長0.72％。

固定投資方面，雖政府積極改善企業投資環境，加速推動都市更新及增進兩岸交流等激勵政策，惟因國外需求銳減，多數廠商在產能過剩下延後原定投資計畫或縮減資本支出，另不動產市場陷入低迷，住宅投資亦將衰退，預測98年民間固定投資負成長28.07％。至於公共部門，由於政府加碼推動擴大公共建設計畫，以及上年度擴大內需預算保留之工程持續進行，預測98年政府固定投資成長22.14％，為民國81年以來最大增幅；另公營事業固定投資亦成長4.91％。併計民間、政府及公營事業後，全年固定投資為負成長17.76％。

物價方面，受全球景氣下滑、需求萎縮影響，國際原油與農工原料行情由去年高檔大幅回落，可望抑低廠商生產成本，預測今年躉售物價（WPI）下跌6.36％；消費者物價（CPI）方面，去年偏高的油料費已不復存在，今年將呈狹幅波動，加上許多商家為刺激平疲的買氣，推出各式降價折扣策略，以及房租等服務類價格維持平穩走勢，預測全年CPI下跌0.82％。

轉載自  http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/090218/3/1cu98.html

上證A股：2680

（中央社記者李淑華台北2009年2月5日電）有關公務人員退休撫卹基金運用情形，銓敘部報告指出，受全球性金融風暴衝擊，自行經營、委託經營皆呈現虧損情形，97年度截至12月底止，虧損數為860億9000萬元。

銓敘部今天向考試院會提出相關業務報告，包括公務人員退撫基金、公務人員保險準備金運用情形。

報告內容指出，公務人員退撫基金自民國84年7月1日起正式運作，截至97年12月底止，基金實際可運用資金數為3464億1000萬元。

對於基金運用績效，報告指出，97年度受到美國次級房貸問題引發的全球性金融風暴影響，拖累全球經濟成長，國際、國內股市皆下跌，「基金績效因而受到影響」。

基金運用情形，97年度截至12月底止，基金運用已實現損失數為95億元，未實現損失為 593億2000萬元，再加上長期投資遭套牢損失 172億7000萬元後，共虧損金額達860億9000萬元，年收益率為負22.333%。

報告指出，如果細分為自行經營及委託經營兩部分來看，自行經營投資國內股票部分，雖賺60億5000萬元，但未實現損失為273億2000萬元，再加上長期投資套牢數75億2000萬元，總共還是虧損 287億9000萬元。

至於委託經營部分，報告指出，國內委託經營，目前已辦理 7次委託經營，呈現虧損；國外委託經營，已辦理 3次，投資報酬率也呈現負成長。

報告指出，自97年下半年受美國次級房貸危機，引發全球性金融風暴，基金自行經營及委託經營接受到影響，「尤其委託經營部分虧損更為嚴重」。銓敘部強調，未來將強化委託經營的績效管理，並密切注意國際經濟金融情勢變化，適度調整資產配置，建構最適投資組合，有效運用資金，以善盡機金管理人之責，並維護參加基金人員之退撫權益，讓基金永續經營。

根據「公務人員退休撫卹基金管理條例」第5條規定，基金之運用，「其3年內平均最低年收益不得低於台灣銀行銀行2年期定期存款利率計算之收益。如運用所得未達規定之最低收益者，由國庫補足其差額。」

不願具名考試委員指出，銓敘部報告時指出，由於97年度基金運作虧損，95年、96年、97年三年內平均收益，首度呈現低於台銀 2年定存利率計算之收益，也必須首次由國庫編列預算補足差額。

另外，97年度公教人員保險準備金財務運用情形，截至97年底止，準備金累計運用餘額1435億4646萬元，準備金運用情形，也呈現虧損，其中，投資國內股票及指數股票型基金收益，未實現損失後為負136億元。

轉載自  http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/090205/1/1c3xz.html

【鉅亨網記者陳慧琳、葉小慧‧台北】 鑒於景氣低迷，為協助企業籌資，金管會今 (3)日 放寬多項措施，其中為因應股價長期下探、可轉換公司 債贖回壓力大增，金管會今天同意可轉債給予「特別重 設條款」，包括重設轉換價格及可轉債到期展延，今(2 009)年底前到期的千億元可轉債金額均適用，包括下周 六(14日)即將到期的茂德 5387(TW) 110億元ECB也可行 ；而茂德第一時間得知此消息，指出明天將召開會議討 論可行性。

今年底前到期的可轉換公司債規模近千億元，由於 景氣趨勢向下，可以預期的是，發行公司勢必面臨償還 大筆現金的壓力，為紓解可轉債清償壓力，金管會已於 1月22日發函券商公會，同意「特別重設條款」的彈性 規範，今年底前到期或可賣回的可轉債，發行公司可自 行考量適法性，且同時考量到債權人和股東權益，經過 股東會通過後，即可重設轉換價格或到期展延。

舉例來說，即將到期的茂德可轉換公司債當初發行 時，每股轉換價為20元，執行轉換「以債作股」，但隨 著股票直直落，以茂德今天收盤價只剩1.72元，想當然 ，不會有投資人願意接受20元的轉換條件，到期都會要 求以現金贖回，但若可以「重設轉換價格」，便可提高 投資人「以債作股」的意願，公司也不必面臨龐大的現 金贖回壓力。

金管會通過「可轉債價格可重設」，由於茂德 2月 14日將面臨 110億元可轉換公司債到期壓力，雖然變更 價格須經過所有債權人同意，並經股東會通過，但對財 務缺口正大的茂德來說，等於繼銀行團同意增貸50億元 後，又收到一個年後大紅包。

茂德副總曾邦助聽到這項消息，低調表示公司正處 於歲休期間，並未授權他談論公司債問題，不過明日將 舉行會議，預料將針對公司債價格是否重設進行討論。

金管會除了同意「可轉債特別重設」，金管會還通 過97年度申報募資案件，經金管會同意生效而有正當理 由者，可以向金管會申請延長募集期間至9個月。

還通過「延長上市櫃案件之掛牌期間」，也就是對 97年度申請上市櫃案件，經證交所(櫃買中心)同意報請 金管會備查上市櫃契約而有正當理由者，可以向證交所 (櫃買中心)申請延長掛牌期間至9個月。

並且放寬募資案件自行撤回後重新申報之期間，不 受自行撤回後 3個月內不得辦理募集發行現金增資或轉 換公司債案件之限制。

不僅如此，金管會還同意放寬現金增資案件承銷價 格下限，只要今年6月30日(含)前取得金管會申報生效函 ，採公開申購方式辦理配售之案件，上市櫃公司得經董 事會決議通過調降承銷價格，並以該次董事會決議日期 為定價基準日，而承銷價的以訂價基準日往前數的1、3 、5天擇一的7成為下限。

同時，金管會放寬公司得辦理募資用於償還已發行 之公司債，如果涉及原已發行公司債償還資金來源之變 更，也就是「借新還舊」的目的變更，應依公司法第24 8條規定，向金管會申請更正辦理。

金管會最後一項放寬措施為，開放發行公司得以前 次籌資案尚未使用之資金償還公司債，辦理變更募資資 金運用計畫項目，不過應洽證券商審慎評估。

轉載自  http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/090203/2/1bz9n.html

【鉅亨網記者葉小慧‧台北】 台灣即將送走鼠年，迎接牛年到來，2月2日(周一) 為牛年第 1個交易日，證券交易所與櫃檯買賣中心再次 提醒投資人，「款券同日交割新制度」 T+2日正式實施 ，投資人若在2月2日買股票，交割款需在2月4日上午10 點前入帳，不同以往的2月4日下午 3點30分前入帳，投 資人須改變交易習慣，提早將交割款存入。

不過，因新制剛上路，投資人將有半年的適應期， 到今年 7月31日前延後交割者，免予公布違約交割紀錄 ，但 7月31日後投資人需自行負擔違約交割的責任。

台灣證券市場2009年春節假期休市，期間自 1月22 日(周四)至2月1日(周日)，2月2日(周一)起正常交易。 其中 1月22日、1月23日因證交所辦理交割，1月25日為 農曆除夕假日， 1月26日至 1月30日為農曆春節假日， 1月24日、1月31日和2月1日為周末。2月2日為農曆春節 後開始交易日。

台灣證券市場自2月2日起，也將正式實施 T+2的交 割制度 (DVP)。新制除適用於台灣境內投資者外，對海 外投資者的證券交割也作出顯著調整。實施當天，證交 所將同步取消證券商以書面檔案申報境外華僑及外國人 延遲交割事項，改由證券商自行評估，以簡化繁的處理 過程，提昇管理效率，為投資者及券商帶來更大彈性。

此外，證交所也強化相關的證券經紀商風險控管， 規範證券經紀商受理投資人下單時，應檢驗其券額是否 足供交割，不過，委託賣出政府基金的有價證券；及委 託賣出登載於發行人保管劃撥帳戶項下的有價證券，屬 委託他人賣出或辦理緩課股票賣出的有價證券等 2種態 樣，不須事先檢驗其券額，即可受理賣出委託。

2009年開始，還有一些新的變革，也再次提供投資 人參考。

自2009年 1月12日起，鉅額交易延長盤中時間，並 與盤後時間連結，投資人可朝九至晚五全時間進行鉅額 交易，逐筆交易及配對交易時間為 9時至17時，提供投 資人以較長時間參與鉅額交易。

在公債部分，櫃買中心推出公債發行前交易新制， 並自1月5日起推出公債組合交易。公債發行前交易新制 上線後，交易期間大幅延長；至於公債組合交易，可利 用組合交易同步買進與賣出 2種債券，鎖定同年期冷熱 門債券利差及不同年期長短券利差 2種模式；交易時間 則自早上9點至下午1點半，與證券市場相同。

在權證部分，證交所也在今年推出流動量提供者制 度，證券商發行權證須負起提供報價與流動性的責任， 以解決原先投資人想買買不到、想賣賣不掉權證的問題 ；投資人需注意比較「每家」發行人「每檔」權證所訂 定流動量提供者條件，審慎選擇積極造市的發行人，包 括每檔權證採行報價方式為主動報價或回應報價要求， 訂定得不提供報價時機之條件，以及最高申報買進價格 與最低申報賣出價格間的最大升降單位等，以期保障並 獲取更大利益。

在資訊揭露部分，現行公開資訊觀測站中的「彙總 報表」項下，已增加「召開股東常(臨時)會之日期及地 點相關資料彙總表」選項，將上市公司召開股東會的日 期、開會地點、是否改選董監事及股務代理機構與聯絡 電話等相關資訊彙總並作揭露，方便投資人迅速、快捷 且方便查詢上市公司召開股東會的相關資料。

轉載自  http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/090131/2/1bulb.html

轉載自  http://lifeguide.com.tw/ec99/eshop1052/GoodsDescr.asp?prod_id=K001&parent_id=90&category_id=102

2．逆勢操作是失敗的開始，

3．失敗起因於資本不足和知慧不足。

4．培養常賺錢比大賺更重要的觀念。

5．短勝不如長勝，長勝不如永勝，永勝就是穩賺不賠。

6．挑選自己熟悉的股票進行操作。

7．與群衆相反的操作方式，衆人搶進時，賣出持股，市場人稀時買進股票。

8．決定要理性，進出股票切忌衝動。

9．空手多等待，股市中最難的就是等待。

10．忍耐是致勝的關鍵，離場是避免手癢的最好的辦法。

11．看不准，看不懂，沒有把握時不進場。

12．真理不一定站在多數人一邊，衆人皆看好，則行情未必繼續好，衆人皆看壞時，行情未必就壞下去。

高明的技術操作者，必須做獨行狹，需對行情保持獨立判斷，注意反市場操作，不能跟隨別人，不要有羊群心理。

13．長期操作的發展方向，永遠是周而復始的公式中進行的。股價的變化並非毫無規律的。如果你能找到這些規律，並依法去做，想不賺都很難。

14．大家都知道的利空，就不再是利空。

15．證券部不要在排隊時，才是買股票的好時機。

16．在股市低迷時，股價顯現出偏低的現象，浮動的籌碼才能得到真正的安定歸宿。

17．股市獲利的兩大要點，一爲技術，二爲資金。

18．股市中三種基本材料爲資金，股票和利多利空消息。

19．光靠畫線無法知悉股市變化的虛實，唯有價量配合才能真正洞悉股價變化的方向。

20. 要有風險意識，任何時候均不可對股價持過分樂觀的態度。

21．投資的基本建立在祥細的風險計算與投資酬率的掌握之上。

22．切忌頻繁換股，憂豫不定時，勿採取行動。

23．買賣股票的五項要決是：忍、等、穩、準、狠

24．創天價不買，創地價不賣。

25．人棄我取，人取我棄。

26．牛市進場，熊市放假。免得手癢亂動。

27．股市中投資投機皆可獲利，但不可過分迷戀它，以免判斷迷失方向。

28．股市獲利的兩大法寶是介入的時機要恰當，選股要正確。

29．抱著沒指望的股票並期望它回到原位，是最愚蠢的事，不如趕快脫手，換一只有希望的股票。

30．盈利最大的敵人就是貪婪，知足是股市中獲利的要決，知足常勝，貪就是貧。

31．股潮漲落唯我靜觀，判斷必須保持中立，勿受他人的影響。

32．投資勿心急，要能等，能忍，凡是股市中的老手都是精于等待的人，精於投資的人，等是等待的老手。

33．細心選出來的好股票，不必貪圖眼前的小利就急於抛出。

34．短線是銀，長線是金，真正的投資家是能看准股市的長期趨勢，掌握先機，長抱等待的人，只圖短利而沒有長遠眼光的人是不算投資高手。

35．上升最快，最猛的股票就是好股票。因爲投資的目的就是爲了獲利。

36．買積優股並不是無條件的去買，熊市的時候，積優股照樣下跌。因爲投資者應該順勢而爲，低價時買進好股票長抱不放，而不是高價時大肆採購。

37．要戰勝股潮，須先克服自己在技術上及修養上的弱點，精明的投資者克制自己，培養出冷靜，沈著的功夫，靜觀股潮漲落。

38．只有見識，而無膽量的人，是賺不到大錢的。

39．不要把精挑細選的股票在開始上漲時就賣掉了，這種被輕易洗掉的人，也是賺不到大錢的。

40．成交量是股市的原氣，股價只不過是量的表現而已。成交量通常比股價先行。

41．股市的末升節段，就象流水席一樣任你吃喝，來者不拒，但一刹那間，大門關上一舉就擒。被逮住的人，把前面吃喝的人所欠的帳全部還清。

42．優秀的技術分析者，應該學會孤獨。

43．暴跌是大賺錢的開始，大漲是大賠的開始。

44．不要太相信多頭市場末期的利好消息，也不要太相信空頭市場末期的壞消息。

45．不要和市場作對，市場永遠是對的。

46．天價不買，地價不賣，不要企圖抓到最高價和最低價，吃中間一段已經很好了。

47．作股票切忌，不分春，夏，秋，冬，晴天下雨，天天進場。等待良好的時機進場才是穩賺不賠的法則。作股票要以不賠爲原則，因爲，重挫一次要很長時間才能復原，而且既費時又破壞了心態。所以，唯有穩賺不賠的操作策略，才是打持久戰的方法。

48．股市有風險，要有風險意識，進出需謹慎。

49．多頭一定要有獲利了結的觀念，空頭一定要有回補的觀念，帳面利潤是不能算數的。

50．股票無績優績差之分，只有強勢和弱勢之分。

51．Never try to catch a falling knife.

不要在下跌的行情中，伸手去接高空往下掉的刀子，因為容易割傷手，所以要接也要等到刀子跌到地上，再拿起來才不會被傷害。

52．投資成功 = 紀律 = 耐心 + 信心 + 一致性

53．軍事學上有句名言「戰略的成功可以挽回戰術的失敗，戰術的成功卻難以挽回戰略的失敗」，投資策略就是投資人的戰略，就算是幾次戰術上的成功(短期短線上獲利)，最後也難挽投資失利的厄運。

54．不要違抗市場、不要與報價機爭辯。